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  • 올 금·주식 관심 높여야
    코스피, 밸류에이션 매력 높아…금, 물가상승 보험 올해는 위험자산인 주식 투자와 보험성 자산배분으로 금 투자에 관심을 갖는 것이 좋다는 의견이 나왔다.   대신증권은 이달 ‘자산 배분 전략 보고서’를 통해 올해에는 금(金)과 주식(株)에 관심을 높이는 전략을 세워야 한다고 조언했다.  보고서에 의하면 주식의 경우 지난해 펀더멘털 지표의 개선없이 글로벌 주식시장이 상승하면서 밸류에이션에 대한 부담이 높아졌었다. 반면 올해는 시장의 기대처럼 글로벌 경기 회복 가시화 및 글로벌 교역 개선 등이 나타난다면 밸류에이션 부담이 낮아질 것이라고 지적했다.   조승빈 대신증권 연구원은 “현재 코스피의 신흥국 주가지수 대비 상대강도는 2008년 이후 저점 수준에 위치해 있어 상대적인 밸류에이션 매력은 높은 편”이라며“ 글로벌 교역 개선과 기업실적 상향조정은 밸류에이션 부담을 덜어주는 요인”이라고 설명했다.   현재 한국시장의 12개월 선행 EPS 증가율은 28.6%로 신흥국 시장의 14.8% 대비 높은 수준의 성장이 예상되고 있다. 그런데 한국 수출이 개선될 경우 신흥국시장 대비 상대적으로 높은 수익률을 기록했기 때문에 현 시점에서의 한국 증시 투자매력도는 상대적으로 높다는 설명이다. 여기에 달러 약세가 예상된다는 점도 위험자산에 대한 선호심리를 높이면서 글로벌 주식시장의 상승세를 뒷받침할 것으로 전망했다.   다만, 글로벌 경기 회복은 좋은 소식이지만 그동안 잠잠했던 물가 지표가 고개를 들고 있다는 점은 유의해야 한다고 조언했다. 미국과 이란 사태처럼 예상치 못한 변수로 인한 물가 급등에 대비하기 위해서는 금에 대한 투자가 필요하다고 봤다.   그는 “물가 상승의 위험에 대비하기 위한 보험은 금”이라며 “금은 지정학적 변수로 인한 유가 급등에도 충분히 보험의 역할을 할 수 있고, 예상과 달리 글로벌 경기가 둔화될 경우 마이너스 금리 표시 채권 규모가 다시 확대, 금에 대한 투자 수요가 확대될 수 있다는 점에서 금에 대한 관심을 높이는 전략이 유효할 것”이라고 부연했다.   /2020년 1월 17일 동아경제 이정아 기자
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    • 국제금융
    2020-01-17
  • 올 中 성장률이 韓 수출 회복 ‘열쇠’
    전문가, 中 올 6%성장 어려워對中 수출 10%미만 증가 전망   국내 중국 전문가들은 올해 중국 경제가 6%대 성장이 어렵고, 우리나라의 대중국 수출 증가도 한자릿수에 그칠 것으로 예상하는 것으로 나타났다.   전국경제인연합회는 지난달 중국진출기업, 법무법인, 유관협회, 연구소 관계자 등 96명을 대상으로 설문하고, 이같은 내용이 담긴 ‘2020년 중국 경제 및 비즈니스 환경 전망 조사’ 결과를 최근 발표했다.   조사 결과에 의하면 전문가들은 올해 중국이 6% 성장률을 유지할 수 있을 것으로 보느냐는 질문에 75.0%가 ‘아니다’라고 답했다. 반면 ‘그렇다’고 답한 전문가는 25%에 그쳐 비관적인 전망이 우세했다.   국내 중국 전문가들의 이 같은 전망은 중국 성장률을 5.8%로 예상한 국제통화기금(IMF), 5.7%로 예측한 경제협력개발기구(OECD)의 시각과 궤를 같이하는 것이다.   또한 전문가들은 올해 미국 대선 등 정치 일정을 고려할 때 미-중 무역전쟁 재연 가능성이 큰 것으로 예상하고 있었다. 가능성을 비율로 따지면 61∼80%(38.5%)로 보는 시각이 가장 많았고, 40∼60%(29.2%), 80% 이상(27.1%), 40% 미만(5.2%) 순이었다.   미국 고고도 미사일 방어체계(THAAD·사드)의 한국 배치에 따른 중국 정부의 제재가 올해 해제될 가능성에 있는지 묻자 80.2%는 ‘아니다’라고 답했고, 19.8%만 ‘그렇다’고 해 비관적인 시각이 우세했다.   특히 올해 한국의 대중국 수출이 어느 정도 증가할 것으로 보는지에 대한 질문에는 가장 많은 75.0%가 ‘10% 미만’이라고 답해 수출 회복이 더딜 것이라는 전망이 우세했다. 11∼20% 미만이라는 답이 23.0%로 뒤를 이었고, 21∼30% 미만과 30% 이상이라는 답은 각각 1.0%에 그쳤다.   지난해 반도체 단가급락에 따른 반도체 수출감소, 중국기업의 액정패널 생산량 급증에 따른 공급과잉, 석유제품 수출단가 하락, 중국내 제조업분야 생산·투자 하락에 따른 수요둔화 등으로 올해 對중국 수출은 지난 2018년 최고치였던 1600억달러 수준으로 회복되기는 어려울 것으로 분석됐다.   전경련은 중국의 틈새시장 공략과 미-중 1단계 무역 합의로 중국 서비스 시장 등 자본시장이 개방되는 상황을 적극적으로 활용해야 한다고 조언했다.   전경련 관계자는 “앞으로 미.중 무역분쟁의 재연 가능성이 있고, 한국의 수출에도 부정적인 효과가 예상되는 만큼 틈새시장 공략을 준비해야 한다”며, “현재 우리기업의 저가제품은 중국에 밀리고, 프리미엄 제품은 다국적 기업에 치이고 있어 차별화된 가격·마케팅 전략이 필요하다”고 밝혔다.   /2020년 1월 17일 동아경제 신은숙 기자  
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    • 국제금융
    2020-01-17
  • 저소득 자영업자 은행 의존도 높아
    대출 잔액 1년새 13조원↑경기둔화시 건전성 ‘빨간불’   지난해 국내 4대 은행(신한·KB국민·우리·KEB하나)의 자영업(개인사업자) 대출이 1년새 13조원 넘게 불어난 것으로 집계됐다. 소비불황과 과당경쟁, 그리고 임대료·최저임금 등 비용 상승에 따라 일부 자영업자들이 빚으로 버티고 있기 때문으로 풀이된다. 여기에 가계대출적 성격을 띤 생계형 대출까지 가세하면서 규모를 키운 것으로 보인다.   금융권에 의하면 지난해말 신한·KB국민·우리·KEB하나은행 등 4개 은행들의 개인업자 대출 잔액은 총 204조5529억원으로 전년말(191조769억원)대비 7.1%(13조4760억원) 늘어난 것으로 집계됐다.   먼저 KB국민은행의 자영업 대출을 살펴보면 지난 2018년말 65조6312억원에서 지난해말 69조2215억원으로 1년새 3조5903억원(5.5%) 증가했다. 이어 신한은행의 자영업 대출은 42조6640억원에서 46조7849억원으로 4조1209억원(9.7%)이 증가했고, KEB하나은행 역시 41조5269억원에서 44조8320억원으로, 우리은행도 41조2548억원에서 43조7145억원으로 각각 8.0%(3조3051억원)와 6.0%(2조4597억원)씩 대출이 증가했다.   이러한 자영업 대출 증가 흐름속에 대출의 질에 대한 우려도 높아지고 있다. 지난 달 한국은행이 국회에 제출한 금융안정보고서를 보면, 지난해 9월말 기준 연소득 3000만원이하(대출금액 5억원 초과 제외) 저소득 자영업자들의 대출 금액은 총 51조8000억원에 달했다.   이중 잠재적인 부실을 나타내는 연체 차주 대출 비중의 경우 저소득 자영업자가 4.1%로 다른 자영업자(2.2%)에 비해 크게 높은 것으로 분석됐다. 보고서는 해당 수치가 2018년 말 이후 상승세를 보이고 있고, 특히 90일 이상 장기 연체 차주의 대출 비중이 2017년부터 꾸준히 상승하고 있음에 유의해야 한다고 경고했다.   그리고 저소득 자영업자의 소득대비 이자상환부담률(연간 이자상환액 비중)은 2017년 19.6%에서 지난해 3분기말 23.9%로 상승하는 등 상환능력 저하도 우려되는 상황이다.   특히 영세 자영업자가 많이 몰려있는 도·소매업, 숙박·음식업 부문을 들여다보면 연체율 증가세가 감지되고 있다는 점이 우려를 키운다. 4대 은행의 숙박·음식업 대출 연체율은 2018년 말 0.25%에서 지난해 3분기말 0.29%로 올랐고 같은 기간 도·소매업 연체율은 0.32%에서 0.36%로 높아졌다.   이처럼 대출이 증가하는 반면 지난해 자영업자들의 사업소득은 감소한 것으로 집계되고 있다. 통계청의 2019년 3분기 가계동향조사(소득부문) 결과를 보면, 지난해 3분기 전체 가구의 ‘사업소득’은 월 평균 87만9800원으로 전년 3분기에 비교해 4.9% 감소했다. 이는 통계청이 관련 통계를 작성하기 시작한 2003년 이후 최대 폭 감소다.   그리고 자영업자들의 대출지원 보증을 담당하는 신용보증재단중앙회가 2503곳의 자영업 사업장을 대상으로 진행한 지난해 3/4분기 기업경기실사지수(GBSI) 조사 결과를 봐도 자영업자 10명 중 8명은 지난해 3분기 매출 감소를 겪으며 자금난에 시달렸던 것으로 나타났다.   한편, 지난해 한국은행은 금융안정보고서를 통해 “저소득 자영업자의 경우 사업규모가 작고 업황부진을 견뎌낼 여력이 부족해 경기둔화시 대출건전성이 빠르게 악화될 가능성이 있다”고 지적한 바 있다.   /2020년 1월 17일 동아경제 성창희 기자
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    2020-01-17
  • 美-이란 갈등, 韓 경기회복에 찬물 ‘우려’
    중동 직접교역 적어 제한적 유가 80달러 장기화 치명적 미국과 이란의 갈등이 깊어지면서 불안해진 중동 정세가 올들어 경기회복 기미를 보이고 있는 우리 경제에 찬물을 끼얹을 수 있다는 우려가 높아지고 있다. 올 초 美 트럼프 행정부는 이란의 거셈 솔레이마니 혁명수비대 정예군 사령관을 무인기 폭격으로 암살했다. 이에 이란은 이라크 주둔 미군기지에 미사일 보복 공격에 나서면서 무력충돌 우려가 일시적으로 높아졌으나 현재는 양국 정부가 무력전면전을 피하는 양상으로 일시적 소강상태에 진입해 있다.   현재 우리나라는 이란과의 교역규모가 작아 직접적인 영향은 거의 없다. 관세청에 의하면 2017년 80억달러에 달했던 한국의 대이란 수입규모는 지난해 21억달러 규모로 급감했다. 또한 같은 기간 한국의 대이란 수출은 40억달러에서 3억달러 규모로 줄어 미미한 수준이다. 이는 우리나라가 미국의 대이란 경제제재 동참으로 지난해 5월 이란산 원유수입과 원화결제 시스템을 전면 중단했기 때문이다.   이에 더해 우리나라는 이란 외 대(對)중동 수출 비중도 크지 않다. 실제 지난해 우리나라의 대중동 수출액은 176억7000만달러로 전체 수출액의 3.3%에 그쳤다. 수입액은 719억5000만달러로 전체의 14.3%를 차지했는데, 이는 우리나라가 두바이유를 수입하기 때문에 수입비중이 높은 것이다. 하지만, 이란 사태가 미-이란 전면전으로 번질 경우 호르무즈 해협 봉쇄 등 원유수급 차질과 세계경제에 악영향으로 인한 우리 수출 감소를 피하기 어려운 상황이다. 세계 국내총생산(GDP)이 0.1%포인트(p) 하락하면 우리나라 총수출은 0.24%p 줄어드는 것으로 추산된다. 특히 이란사태는 국제유가의 움직임에 주목해야 한다. 한국무역협회 국제무역통상연구원의 ‘중동 불안이 국제유가와 수출입에 미치는 영향’ 보고서에 의하면 유가가 10% 상승하면 수출단가 상승, 산유국 재정개선 등으로 수출이 3.2% 증가한다. 즉, 단기적으로는 우리나라 수출에 도움이 될 수도 있다는 의미다. 석유화학 제품 단가 상승 송유관 등 에너지 철강재 수요 증가, 해양플랜트 수주 및 인도 증가 등이 예상된다.  하지만, 이 보고서는 중동발 리스크 고조로 고유가가 장기화하면 수출가격 경쟁력 약화, 해외 수요 둔화에 따른 수출 감소가 우려된다고 밝히고 있다. 유가가 10% 상승하면 수입은 원유 수입단가 상승으로 3.3% 증가해 무역수지를 악화시키고, 특히 유가가 80달러 이상으로 급등할 경우 한국의 수출가격 경쟁력이 떨어지고 해외수요가 줄면서 결국 수출이 감소할 것으로 예상했다. 보고서는 “중동발 리스크 고조로 고유가가 장기화될 경우 수출가격 경쟁력 약화 및 해외수요 둔화로 수출 감소가 우려되며, 국제원자재 가격 상승 및 국내 소비여력 축소로 수입에도 부담이 가중될 것”이라며 “중장기적으로 원유수입국인 선진국을 중심으로 기업의 에너지 비용 증가, 소비자의 휘발유 비용부담 상승 등을 통해 세계경기 둔화도 우려된다”고 설명했다. 한편, 캐피털이코노믹스는 미국과 이란 간 갈등이 전면전으로 비화한다면 유가는 배럴당 150달러 이상으로 치솟을 수도 있을 것으로 내다보고 있다.    /2020년 1월 17일 동아경제 성창희 기자
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    • 종합
    2020-01-17
  • 국산 콘텐츠 수출 순항
    게임, 콘텐츠 산업 수출액 70% 차지   국산 콘텐츠의 해외수출이 순항하고 있는 것으로 나타났다. 특히 게임산업은 국내 콘텐츠 산업 수출 부문에서 큰 비중을 차지하며 산업 성장을 견인하고 있는 것으로 나타났다.   한국콘텐츠진흥원이 발간한 ‘2019년 상반기 콘텐츠 산업 동향분석보고서’에 의하면 지난해 상반기 국내 콘텐츠산업 수출액은 전년동기대비 6.4% 증가한 약 48억1000만달러로 집계됐다. 또한 국내 콘텐츠 산업 매출은 3.1% 늘어난 58조1000억원을 기록했다.   지난해 수출은 콘텐츠분야 전 산업에서 고른 증가세를 보였다. 이 중 성장세가 가장 빠른 분야는 캐릭터·애니메이션 등 지식재산권(IP) 관련 산업인 것으로 나타났다.   캐릭터 분야의 경우 2018년 상반기보다 수출액 규모는 28.0%나 증가했다. 애니메이션도 전년동기 대비 수출액이 24.5% 증가했고, 방송 19.5%, 지식정보 산업 17.1%, 음악 13.5%, 만화 12.8% 등 수출액이 전년동기대비 10% 이상 증가했다.   게임은 33억3033만달러가 수출되며 전체 수출액에서 차지하는 비중이 69.2%에 달했다. 게임 산업 수출액은 2018년 상반기와 비교해 2.5%나 증가했다. 그 뒤를 캐릭터(3억8117만달러), 지식정보(3억2060만달러), 음악(2억6070만달러)이 뒤를 이었으나 금액적인 차이가 컸다.   2019년 상반기 국내 콘텐츠산업 매출액은 전년동기대비 3.1% 증가한 58조1000억원을 기록했다. 매출액 역시 전 산업 부문에서 증가했다. 특히 만화와 지식정보, 영화가 각각 10.4%, 9.8%, 7.3% 성장률을 보여 국내산업 성장에 크게 기여한 것으로 나타났다.   매출액 규모는 출판산업이 10조5267억원으로(18.1%) 가장 컸다. 그 다음으로는 방송 8조8129억원(15.2%), 지식정보 8조3302억원(14.3%), 광고 7조8104억원(13.4%), 게임 7조745억원(12.2%)순으로 집계됐다.   한국콘텐츠진흥원측은 ‘콘텐츠산업 동향분석보고서’가 콘텐츠 사업체 2500개에 대한 실태조사 및 콘텐츠 상장사 122개의 자료를 분석해 작성되었으며, 통계청, 한국은행 등에서 제공하는 거시통계 데이터를 참고했다고 밝혔다.   /2020년 1월 16일 동아경제 이정아 기자  
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    • 산업
    2020-01-16
  • 스마트공장 도입 후 생산·품질 향상 ‘성과’
    사업비 50%지원…자금지원 체크해야기존 생산직근로자 일자리 상실 우려   스마트공장 구축은 설비 및 생산 공정 개선 등으로 기업들의 생산성과 품질향상에 기여하는 것으로 확인되고 있다. 하지만, 실제 고용 효과 등에 대해서는 부풀려졌다는 일각의 지적도 나온다.   최근 중소기업중앙회는 ‘2018년 상생형 스마트공장’을 도입 한 후 1년이 경과된 중소기업 478개사의 고용 데이터 분석결과를 발표했다.   발표에 의하면 중기중앙회가 고용노동부로부터 제공받은 피보험자수 데이터를 통해 분석한 조사결과, 상생형 스마트공장을 도입한 기업의 50%(239개사)에서 일자리 증가가 이루어졌으며, 기업 당 평균 2명의 추가 고용이 발생한 것으로 나타났다고 분석했다. 특히 스마트공장의 구축 수준이 높을수록 일자리 증가비율이 높은 것으로 나타났다는 것이다. 당장 이같은 결과만 놓고 보면 스마트공장 도입의 성과가 큰 것으로 보인다.   그런데 여기에는 보이지 않는 함정이 숨어있다. 기업 당 평균 2명의 추가 고용이 어떤 방식으로 이뤄졌냐는 것이다. 예를 들어 스마트공장을 구축하게되면 생산라인 자동화 등으로 생산라인에 있던 인력의 재배치가 필수적이다. 이들이 애초에 고용보험에 가입되어 있는지 확인도 안 되고, 이들이 스마트공장 구축 후 실제로 업무가 재배치되었는지 직장에서 밀려났는지에 대한 조사도 이뤄지지 않고 있다. 단지 고용인원이 증가했다는 데이터만 남아있을 뿐이다.   물론 기업 실적이 우수한 곳들은 인력충원이 실제로 이뤄졌다. 하지만, 일부 스마트공장 구축수준이 낮은 기업들은 고용인원에 변동이 없거나 심지어 감원이 이뤄진 곳도 나타나고 있다.   또한 지난해 국회 산자중기위원회의 중소벤처기업부에 대한 국정감사에서 곽대훈 의원(자유한국당 의원)이 지적한 바를 보면, 스마트공장 보급 지원을 받고 폐업하거나 합병된 기업은 모두 109개로, 이 가운데 구축 완료 후 3개월 이내에 폐업한 기업만 13개에 달했다.   이와관련 최근 업계에는 공공연한 비밀로 브로커 이야기가 떠돌고 있다. 중소벤처기업부의 ‘스마트공장 구축 및 고도화’ 사업은 스마트공장을 구축하는 국내 중견·중소기업에 총 사업비의 50%를 지원하는 것이다. 그런데 브로커들은 솔루션 가격을 높여 스마트 공장을 구축해야 하는 이른바 수요기업의 부담을 없애거나 줄이는 방식으로 활동하고 있다.   예를 들어 스마트공장 구축에 필요한 솔루션이 1억원이라면, 이를 2억원으로 부풀린 뒤 정부로부터 1억원을 지원받는 식이다. 원래대로면 수요기업과 정부가 각각 5000만원을 부담하도록 되어 있지만, 비용을 2억원으로 뻥튀기해 정부자금을 신청할 경우, 자부담 없이 정부 지원금만으로 솔루션을 구축할 수 있다.   브로커들이 난립하는 배경에는 스마트공장 구축에 필요한 솔루션·설비 가격을 정확히 책정하기 어려운 구조적 맹점이 자리한다. 앞서 곽대훈 의원이 지적했던 구축지원 이후 폐업한 3개월 이내 폐업한 13개 기업 중에는 사업실적이 나빠서 폐업한 경우도 있겠지만, 일부 브로커(솔루션기업 관계자)가 끼어 있었을 가능성도 배제할 수 없다.   제조업의 미래는 스마트공장 구축에서 찾을 수 있다. 하지만, 스마트공장 구축으로 인한 일자리 상실에 대한 기존 생산직 근로자의 두려움을 제거할 필요가 있고, 정부 자금지원 과정에서도 불공정·낭비성 지원 사례는 없는지 다시 한 번 점검해봐야 할 것이다.   /2020년 1월 16일 동아경제 성창희 기자
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    2020-01-16
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